오늘도 유튜브에서 주식 얘기를 하는데(기본적으로 신문 얘기를 하는 건데 신문에 나오니 얘기를 안할 수 없다) 어떤 놈이 와서 주식투자를 하고 공부도 좀 해보고 얘기를 하라는 거였다. 그런 말이 나올 뻔 했다. 너는 왜 정치에 대해서 경험도 안 해보고 공부도 안 하면서 떠들고 다니냐?
한국일보에 수석논설위원이라는 분이 글을 썼는데, 그 내용이 심히 허술해 얘기를 하지 않을 수 없었다.
https://www.hankookilbo.com/News/Read/A2025080412570000932
첫째, 지난 1일 코스피 폭락은 주로 세제개편안 때문이 맞나? 이 글은 그렇다고 한다. 하지만 아니라고 하는 주장도 상당하다. 조선일보가 어제 한 발 뺀 게 그렇다. 조선일보는 세제개편안 때문이라고 쉽게 가지 않고, 법인세 인상 때문이라고 한바퀴 돌렸다. 왜? 자신이 없기 때문에. 아래는 어제 조선일보 기사의 일부.
3일 한국거래소에 따르면, 1일 코스피가 3.88% 하락할 때 외국인 투자자들은 유가증권시장에서 6560억원 순매도(매도가 매수보다 많은 것)했다.
(…)
외국인은 정부의 세법 개정안 발표 이후 처음 열린 국내 증시에서 곧바로 대규모 매도에 나선 것이다.
전문가들은 “증권거래세율 인상, 주식 양도세 대상 대주주 확대 등으로 투자 심리가 악화된 영향도 있겠지만 이것만으로는 외국인의 순매도세를 설명할 수 없다”고 말한다. 정부 관계자는 “외국인은 국내 투자자와 달리 별도의 대주주 기준이 적용되고 장기 투자를 하기 때문에 주식을 거래할 때마다 내는 증권거래세 인상에도 큰 영향을 받지 않는다”고 했다. 외국인은 국내 투자자와 달리 종목당 지분율 25% 이상인 경우에 대주주로 간주돼 양도세를 낸다.
이에 오히려 법인세 인상으로 국내 기업들의 장기적인 수익성이 떨어질 것이라는 우려가 외국인 매도에 영향을 끼쳤을 것이라는 분석이 나온다. 한 증권업계 관계자는 “법인세율 인상으로 인한 한국 기업들의 순이익 감소가 외국인 매도 판단에 영향을 줬을 가능성이 크다”고 했다. 정부는 법인세 최고세율을 25%로 올리는 등 법인세 전 구간(9~24%)에서 내년부터 세율을 1%포인트씩 올리기로 했다. 연간 4조6000억원을 더 걷을 계획이다. 그만큼 기업 이익이 줄어든다는 뜻이다.
한편 김상훈 KB증권 리서치센터장은 “최근 글로벌 증시 투자 심리가 얼어붙은 점이 외국인들의 매도세에 영향을 줬을 것”이라고 했다.
https://www.chosun.com/economy/economy_general/2025/08/04/X73OWME5CFFXXEWNVECBTLEJIY/
오늘 글로벌 IB들의 보고서 보도도 나왔지만 여론 자체와 분리할 수 없다(현지시간 1일 나온 보고서다). 보고서가 나오기 이전에 주가 하락이 이미 일어났다는 거다. 그리고 보고서 내용도 개별 제도 하나 하나의 피해를 논하기 보다는 (가령 씨티그룹은 세제 개편 자체는 장기적으로 영향 미치는 변수가 아니라고 함) 방향 즉 신호가 문제라는 것으로 추정(언론 보도를 볼 때).
그 다음. 50억을 10억으로 낮추면 세금 회피성 매도가 쏟아지는가? 정부는 아니라고 한다. 정부가 아니라고 하는 나름의 근거가 있다. 이 근거들은 반복적으로 언론에 보도가 되고 있다. 그럼에도 수석 논설위원쯤 되는 사람이 이 주장을 고수하고 싶으면, 그 근거에 대한 반론을 말해야 한다. 그건 없고 그냥 무작정 ‘회피성 매도가 쏟아진다’ 라고만 하니까 인정할 수 없다는 거다.
그 다음. 서울 아파트 평균 매매 가격이 14억원인데 10억원 보유가 대주주란 건 상식에 안 맞는다는 대목. 여기서 서울 아파트가 왜 나오나? ‘대주주’하고 아파트가 뭔 상관인가? 차라리 액수가 아니고 지분률로 바꾸자고 하든가. 그리고 아무리 부동산으로 갈 돈 증시로 갖고 와야 된다 라고 하더라도, 아파트랑 같나? 아파트는 자기가 실거주 하고 깔고 앉아 있을 수 있으니까 영끌에 대한 허들이 낮아 영끌이라도 나오는 건데, 주식은 그럴 것도 아니고. 그야말로 여유자금인데. 10억 또는 곧 10억 될까 걱정인 돈 정도는 굴리는 분들의 마음이라는 게 여기서 드러나는 것 아닌가?
그 다음. 배당소득 분리과세가 기대에 못 미쳤다, 그건 그럴 수 있다. 그런데 기관 등이 판단할 때, 어쨌든 없던 주주친화적 제도가 새로 도입된 건데, 그러면 이전보다는 나은 거 아닌가? 이 글의 야마는 그게 기대에 못 미친 것도 폭락의 원인이 됐다는 건데, 100만큼 오를 게 50만큼 밖에 못 올랐다는 얘긴 될 수 있어도 폭락의 원인이 되나? 그리고 정치적 간섭과 관치 어쩌고 하는데, 애초에 배당소득 분리과세 자체가 정치의 산물이지 대체 무슨 소리를 하는 거지?
그 다음. 미국과 일본에는 증권거래세가 아예 없다는 대목. 대신 뭐가 있다? 연합뉴스의 그림 첨부해준다.
표가 첨부되어 있는 기사 내용 일부를 발췌한다.
8일 금융투자업계와 한국조세재정연구원, 자본시장연구원 등에 따르면 미국과 일본, 영국, 독일 등은 주식의 양도차익(매매차익)에 세금을 부과하고 있다.
미국은 기본적으로 자본 이득을 일반 소득과 합산해 10∼37%의 세율로 종합 과세하고 있다.
그러나 이는 1년 이하의 단기간 보유한 자본자산에서 발생한 자본 이득에 한한다.
1년을 초과해 보유한 경우에는 연간 소득에 따라 0%, 15%, 20%의 비교적 낮은 세율을 적용해 분리 과세하고 있다.
여기에 자본 손실의 무제한 이월 공제를 통해 자산의 장기 보유를 유도하고 있다. 비과세 한도는 연간 3천달러다.
일본도 현재 자본 이득에 과세하고 있다. 다만 미국과 달리 주식의 양도차익은 분류 과세한다. 세율은 20.315%이고 이월 공제 기간은 3년이다.
(…)
이밖에 영국(세율 10%, 20%)과 독일(26.375%)도 주식의 자본 이득에 세금을 부과해 금투세 도입 국가로 분류된다.
그래서 금투세를 도입하라고 했잖아… 금투세 도입하면 절~~대 안된다고 했던 분들 다 누구임? 금투세를 폐지했으니까 거래세를 원상복구 할 수밖에 없는 건데 이 난리야. 심지어 금투세 폐지할 때 거래세를 더 내도 좋으니 금투세만 폐지해달라고 했어. 한국주식투자자연합회 대표라는 분의 2024년도 아래 발언.
☏ 진행자 > 그렇죠. 그게 소망이겠죠. 개인투자자들 입장에서는. 알겠습니다. 결국은 핵심적인 관심사는 금투세인데 지금 대표님도 계속 금투세를 언급을 하셨는데 한번 포괄적으로 이런 질문부터 먼저 드려볼게요. 금투세가 시행이 된다면 우리 주식시장에 어떤 영향을 미칠 거라고 전망하시는 겁니까?
☏ 정의정 > 내년부터 금투세가 시행된다면 엊그제 경험했던 블랙 먼데이처럼 나락으로 떨어질 것이라고 봅니다. 대만이 금투세를 도입했다가 불과 보름 만에 지수가 36%나 폭락하고 폭동까지 일어났는데요. 비슷한 현상이 벌어질 것입니다. 왜냐하면 우리 주식시장 체급은 이를테면 플라이급인데요. 금투세 헤비급 선수와 맞붙게 한다면 초죽음 상태가 될 게 뻔합니다. 우리 주식시장은 형식적으로는 신흥국으로 분류되지만 실제로는 후진국 시장에 가깝습니다. 현 시점에 금투세 도입은 초등학생한테 대학 교육과정을 도입하는 것과 진배없는 완벽한 시기상조입니다. 그래서 일단 폐지 후 제도 환경 법과 시스템을 선진국 수준으로 끌어올린 뒤에 다시 논의를 해야 됩니다.
☏ 진행자 > 지금 보완을 해야 되는 게 어떤 거라고 보시는 거예요, 선진국 수준으로 끌어올려야 되는 게 어떤 거라고 보시는 겁니까?
☏ 정의정 > 여러 가지 문제가 있는데요. 기업 가치 대비 주가가 매우 낙후되어 있고 기업 지배구조 문제도 심각하게 문제가 많고 기타 여러 가지 불합리 불공정 공매도 문제 등등해서 개인투자자 약탈 시장이 바로 우리 주식시장이라고도 불리는데 그런 여러 문제점을 도출하고 해법을 찾고 그것을 개선한 다음에 우리나라 증시가 체력이 강해진 다음에 금투세를 도입해야 됩니다.
☏ 진행자 > 여기서 나오는 몇 가지 반론에 대한 질문드려볼게요. 주식 등을 팔면서 생기는 이득에 대한 과세 너무 당연한 거 아니냐 이런 주장도 있지 않습니까. 어떤 말씀 주시겠습니까?
☏ 정의정 > 소득 있는 곳에 세금, 맞는 말이지만 모든 국민의 소득에 세금을 매기면 저소득계층의 생활에 지장이 있는 등 이유로 해서 비과세도 많은데요. 근로소득자 약 3분의 1은 소득이 있어도 비과세입니다. 얼마 전 임광현 의원이 알바생도 세금을 내니까 금투세를 과세해야 한다 라는 논리를 제시했는데요. 8, 90%가 손해를 보는 주식투자자와 비교 대상이 아닐뿐더러 알바 세금은 대부분 환급을 받는다는 점을 간과한 매우 비논리적인 비교이며 그렇게 따지면 비과세 근로소득자에게도 과세하자는 얘기로도 들리는데 동의하십니까? 아니라고 봅니다. 민주당 지지자 분들 오해가 있으신데요. 개인투자자 다수 생각은 세금을 내기 싫다가 아닌 공정과세와 조세형평에 맞는 거래세를 내자는 겁니다. 세수가 부족하면 금투세 대신 거래세를 현행 대비 좀 더 올리자는 의견도 많고요. 지금보다 세금을 더 내겠다는 얘기입니다. 개인투자자는 연간 8조 원 내외, 거래세의 75%를 내는 일종의 애국자입니다.
☏ 진행자 > 세금 명목은 다르지만 내긴 내고 있다. 거래세로, 이런 말씀이신 거잖아요.
☏ 정의정 > 네. 세금이 부족하면 오히려 조금 더 낼 수도 있다.
☏ 진행자 > 그 다음에 또 하나 이런 반론도 있습니다. 전체 투자자 가운데 금투세 대상은 상위 1%정도밖에 안 된다, 이런 주장도 있던데요.
☏ 정의정 > 금투세 시행은 1%가 아니라 100%가 피해를 보는 구도입니다. 상위 큰 손 1%가 빠져나가면 작은 손 99%는 하락 쓰나미를 피할 수 없고 100만 원을 투자한 분들도 손실을 보게 됩니다. 강남부동산이 폭락하면 지방부동산도 무너지는 것과 같은 이치입니다. 그런데 최근 진성준 의원께서 방송에서 세계 대부분 국가가 금투세를 시행한다고 했는데요. 다음 세 가지에 대한 답변을 요청합니다. 첫째 200개 국가 중 90% 이상이 도입했나요? 몇 개국인지 밝혀주시기 바랍니다. 둘째, 우리나라와 비슷한 수준의 주식시장 중 어느 나라가 현재 금투세를 시행 중인가요. 셋째, 21대 신동근 의원께서 금투세로 주가가 폭락하면 민주당이 책임진다고 국회에서 공언하셨는데요. 진성준 의원도 당연히 그 약속을 이어받으실 건지요. 금투세의 결정적 문제점은 개인투자자만 부담하는 독박과세라는 점입니다. 부자인 외국인과 기관은 기존에 내던 거래세 인하로 가만히 앉아서 이득을 봅니다. 그런데 큰 문제는 전체 사모펀드 중 부동산과 채권 등 600조 원에 이르는 사모펀드 초부자 가입자 세금이 최고 기존 49.5%에서 27.5%로 무려 22%나 감세가 되어 금투세의 시행이야말로 진정한 부자 감세가 되는 겁니다. 국민들이 죽겠다고 하는데 민주당이 금투세 폐지를 하지 못하는 이유가 감세를 노린 사모펀드 가입자 로비 때문이라는 소문마저 있습니다. 민주당은 이에 대해 아닌지 맞는지 반드시 국민에게 답을 해야 합니다.
그래도 이 분은 나름대로 일관성은 가져가려고 하는 건지 어제 나와서는 마찬가지로 거래세 인상은 반대 안 한다고 하더라.
☏ 진행자 > 그래요. 혹시 증권거래세의 단계적 상향 입장에 대해서는 어떻게 평가하세요?
☏ 정의정 > 그것은 세수가 부족하면 당연히 거래세를 올릴 수밖에 없다고 생각하고 인정을 합니다. 그래서 개인투자자 중에서도 단타만 전문으로 하는 분들 빼놓고는 대다수 투자자들은 인상에 대해서 거부감이 없습니다. 그런 점에서는 세수 확보하는데 도움이 되어야죠, 주식시장에서.
☏ 진행자 > 그럼 이거 같은 경우는 얼마든지 이해할 수 있다, 이런 입장이시네요.
☏ 정의정 > 네, 그 폭이 너무 크지 않다면요.
대주주에게 양도소득세 부과하는 것도 결국 금융소득에다가 세금 부과해야 하기 때문에 시작된 건데, 결국 금투세를 도입하면 다 해결되는 것임. 근데 금투세는 절대로 안 된다고 하는 게 이런 분들이고, 이런 분들이 100%는 아니어도 거~ 의 맞다고 하는 게 요즘 정치권과 언론에 퍼져있는 주식-포퓰리스트들의 분위기. 거기다가 이건 아니지 않느냐라고 하면 주식 안 하면 말 꺼내지 말라 그러고… 너넨 다 사장이냐? 법인세는 내보고 법인세 염병하냐? 산재는 당해보고 중대재해법 어쩌고 하냐? 시벌넘들이… 너네 종합소득세 세금폭탄은 맞아보고 지금 세금 내기 싫단 소리 하냐?
하여간, 결국 인터넷의 주식쟁이들 말 모아보면 대한민국 주식시장은 이런 형태여야 돼. 금투세건 양도소득세건 금융소득에 세금 절대 안되고(매긴다 해도 어떤 수를 써서든 회피할 것), 거래세 거의 없어야 하고, 공매도 사실상 없어야 되고, 하지만 외국인한테는 세금 걷어야 되고(역차별?)… 등등…
어디선가 맡아 본… 익숙한… 어떤 멘탈리티가 보이지?
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